Cómo arbitrar en Polymarket y Kalshi: mecánica y comisiones

Arbitrar en Polymarket y Kalshi consiste en comprar en el exchange un contrato por un resultado y apostar al resultado contrario en una casa de apuestas o en un segundo exchange, cuando la suma de cuotas inversas es menor que uno. La secuencia nunca cambia: encontrar la diferencia, restar la comisión del exchange, revisar la profundidad del libro, comprar el contrato al precio que usaste. Según el snapshot arbs.json del 6 de septiembre de 2026 (ventana de 30 días, 27 casas), Dozor registró 2280 surebets con Polymarket y 497 con Kalshi; su mediana de vida es de 4,0 y 2,0 segundos.

La secuencia en cuatro pasos

Paso 1. Encontrar la diferencia

El precio del contrato en el exchange es una probabilidad: el contrato paga 1 dólar si el evento ocurre y 0 si no. La cuota equivalente es 1 / precio, así que el cálculo de la surebet es el de siempre.

Supón que el contrato «el equipo A gana» cuesta 0,45 $ (cuota 1/0,45 = 2,22) y una casa ofrece 2,10 al equipo B. Suma de inversos: 1/2,22 + 1/2,10 = 0,450 + 0,476 = 0,926. Es menor que uno, así que la surebet existe y el ROI antes de comisiones es de alrededor del 8,0 %. El tamaño de las patas sale de la fórmula de la pata de la surebet, y los montos se comprueban fácil con la calculadora.

Paso 2. Restar la comisión del exchange

Ambas plataformas cobran comisión solo al taker — quien ejecuta la orden en reposo de otro de inmediato. La fórmula es la misma; cambia el coeficiente.

Para el ejemplo anterior: con un bankroll de 100 dólares, la pata del exchange es 48,6 $, es decir 108 contratos a 0,45 $. Comisión de Kalshi: 0,07 × 108 × 0,45 × 0,55 = 1,88 $. El beneficio antes de comisiones es 7,99 $, después 6,11 $, así que el ROI baja del 8,0 % a cerca del 6,1 %. En Polymarket, con coeficiente 0,05, la comisión de la misma pata sería 1,34 $ y el ROI se mantendría más alto. De ahí la regla práctica: cuanto más lejos esté el precio del contrato de 0,50 $, menor es la comisión — a 0,10 $ y 0,90 $ es tres veces menor que a 0,50 $.

Paso 3. Revisar la profundidad del libro

La cuota de la surebet sale del precio al que el contrato realmente se puede comprar, pero a ese precio solo hay un tamaño limitado. Si el libro es fino, una orden grande se ejecuta en parte a un precio peor y el ROI calculado no se cumple.

Mira la profundidad en dólares al precio que necesitas y compárala con el tamaño de la pata del exchange. La tarjeta de Dozor tiene un filtro «profundidad mínima del libro del exchange» que descarta las surebets en las que no se puede entrar con el monto calculado. Más sobre cómo el exchange se separa de la línea de la casa, en el artículo sobre arbitraje entre Polymarket, Kalshi y casas de apuestas.

Paso 4. Ejecutar el contrato

Pon una orden limitada al precio que usaste para la surebet, no una orden de mercado: la orden de mercado cruza el spread y paga la comisión taker. Una orden limitada que no se ejecuta de inmediato se queda en el libro como maker — en los mercados estándar de Kalshi el maker es gratis, y Polymarket reparte parte de las comisiones cobradas entre los makers. El exchange tiene una ventaja sobre la apuesta: puedes vender el contrato antes de que termine el partido si la segunda pata falla.

Qué rompe el arbitraje

• La segunda pata no entró. El contrato está comprado, la apuesta no se hizo o la cuota se movió: la pata del exchange queda como una posición normal con riesgo normal.
• El tipo de cambio. La pata del exchange está en dólares o USDC; la de la casa, en rublos. El tipo de cambio al momento de las operaciones entra en el cálculo, y su movimiento hasta que se liquida el partido es un riesgo aparte.
• Las reglas de liquidación. El contrato se define con un texto: qué cuenta como victoria, qué pasa si se cancela el partido. Las reglas de la casa para el mismo partido pueden ser distintas.
• Acceso y KYC. Polymarket Global no está disponible en varios países, incluida Rusia (help.polymarket.com, verificado el 5 de octubre de 2026); Kalshi restringe la negociación de event contracts en una lista de jurisdicciones donde Rusia también aparece (Member Agreement, verificado el 5 de octubre de 2026). Comprueba la disponibilidad antes de montar una estrategia.

Cómo funciona en Dozor

Polymarket y Kalshi están conectados como casas normales: sus contratos están llevados a los mismos mercados que las líneas de las casas de apuestas y participan en la búsqueda de surebets junto con ellas. En la tarjeta, la pata del exchange muestra el precio del contrato, la cuota equivalente y la profundidad del libro. En la ventana del snapshot, 2280 surebets llegaron con Polymarket y 497 con Kalshi; su ROI mediano es del 2,88 % y del 1,96 % respectivamente, y los socios más frecuentes de Polymarket son Olimp (695 surebets), Duel y Betcity (189 cada uno). La comparación completa entre exchange y casa está en Polymarket o casa de apuestas; las comisiones y el retiro, en el análisis aparte.

Preguntas frecuentes

¿Cuántos pasos tiene el arbitraje en un exchange?

Cuatro: encontrar la diferencia, restar la comisión, revisar la profundidad del libro y ejecutar el contrato con una orden limitada.

¿Hay que contar la comisión del exchange aparte de la cuota?

Sí. El precio del contrato da la cuota, y la comisión taker de 0,05–0,07 × contratos × precio × (1 − precio) se descuenta del beneficio y baja el ROI en fracciones de punto. En un libro fino se añade el slippage.

¿Qué hago si la profundidad del libro es menor que el tamaño de la pata?

O reduzco el bankroll al tamaño disponible, o me salto la surebet. La parte de la orden ejecutada a peor precio se comerá el ROI calculado.