Arbitragem entre Polymarket, Kalshi e casas de apostas
Polymarket e Kalshi contra casas de apostas passo a passo: preço e odd, taxa taker com data, livro de ofertas, onde as exchanges funcionam e dados de 30 dias.
Conteúdo
A arbitragem entre Polymarket ou Kalshi e uma casa de apostas é comprar cotas de um resultado em um mercado de previsão e apostar no resultado oposto em uma casa, quando o preço da cota com a taxa da exchange e a odd da casa dão uma soma de inversos menor que 1. Como em qualquer arbitragem esportiva, a ordem é sempre a mesma: achar a diferença, descontar a taxa taker da exchange, conferir o livro de ofertas e só então executar as duas pernas. A taxa é cobrada por operação, não sobre o lucro, e depende do preço da cota.
Em 30 dias, de 6 de outubro a 5 de novembro de 2026, o scanner Dozor registrou 438.206 episódios de surebets com a Polymarket e 82.508 com a Kalshi; no total foram 4.829.879 episódios e 1.397.673 surebets distintas. Uma surebet com exchange tem a mesma mediana de vida de 2 segundos, mas 7,5% das surebets com a Polymarket e 6,4% com a Kalshi passam de um minuto, contra 3,9% em todas as casas. Metodologia.
Preço da cota e odd
Na exchange, cada resultado é negociado em cotas: a vencedora paga $1, a perdedora, 0. O preço é a estimativa de probabilidade do mercado, e a odd sem taxa é 1 / preço: 0,45 equivale a 2.22, e 0,52, a 1.923. Dá para converter preço em odd e vice-versa no conversor de odds.
A taxa taker é paga em cima do preço, então a odd real da cota é menor: k′ = 1 / (preço × (1 + r × (1 − preço))), em que r é a alíquota da taxa. Nos mercados esportivos da Polymarket r = 0,05: uma cota a 46¢ dá k′ = 2.117 em vez de 2.174.
Quatro passos
| Passo | O que você faz | Por qual número decide |
|---|---|---|
| 1. Achar a diferença | compara o preço da cota com a odd da casa | soma dos inversos abaixo de 1 |
| 2. Descontar a taxa | calcula o k′ da cota com a taxa taker | ROI depois da taxa |
| 3. Conferir o livro | vê quantas cotas há no preço da surebet | profundidade em dólares contra o tamanho da perna |
| 4. Executar | compra pelo preço usado no cálculo e aposta na casa | preço de execução |
Uma ordem limitada que não é executada na hora e fica no livro é uma ordem maker: na Polymarket o maker não paga taxa. Uma ordem a mercado é executada na hora e paga a taxa taker.
Taxas
| Plataforma | Taxa taker | Alíquota | Maker | Fonte |
|---|---|---|---|---|
| Polymarket | cotas × r × preço × (1 − preço) | esportes, economia, cultura, clima, outros — 0,05; cripto — 0,07; finanças, política, tech — 0,04; geopolítica — 0; combos — 0,05 | 0 | documentação da Polymarket |
| Polymarket US (plataforma separada para os EUA) | Θ × contratos × preço × (1 − preço) | Θ = 0,0695, tênis de mesa 0,10, desde 28 de outubro de 2026 | rebate por nível de volume | documentação da Polymarket US |
| Kalshi | taxa modelo por contrato | no exemplo da documentação da API: 0,07 × preço × (1 − preço) | algumas séries cobram também do maker | documentação e ajuda da Kalshi |
Conferido em 5 de novembro de 2026. A Polymarket calcula a taxa em dólares e arredonda para 5 casas decimais; a Kalshi arredonda a taxa para cima até $0,000001 e ajusta o saldo a $0,0001 para membros diretos ou ao centavo para clientes de um corretor (FCM). A Polymarket não cobra depósito nem saque, mas serviços de depósito como Coinbase ou MoonPay podem cobrar as próprias taxas; a garantia para operar na Polymarket é o pUSD, token na Polygon lastreado em USDC: depósitos em USDC e USDC.e são convertidos em pUSD.
Quanto a taxa leva conforme o preço:
| Preço da cota | Polymarket, esportes | Polymarket US | Kalshi (0,07) |
|---|---|---|---|
| 10¢ | 4,5% | 6,3% | 6,3% |
| 30¢ | 3,5% | 4,9% | 4,9% |
| 50¢ | 2,5% | 3,5% | 3,5% |
| 70¢ | 1,5% | 2,1% | 2,1% |
| 90¢ | 0,5% | 0,7% | 0,7% |
A porcentagem é sobre o valor gasto em cotas: a taxa é r × (1 − preço). A diferença na perna da exchange precisa cobrir isso antes de a surebet render algo.
Exemplos
Polymarket contra uma casa. CS2: a cota «MOUZ (−1.5)» na Polymarket a 46¢, uma casa paga 2.05 em «G2 (+1.5)», orçamento de $500.
| Sem taxa | Com taxa | |
|---|---|---|
| Odd da cota | 2.174 | 2.117 |
| ROI | 5,51% | 4,14% |
| Apostas | 520,71 cotas por $245,99 (taxa de $6,47) e $254,01 na casa | |
| Lucro em qualquer resultado | $20,71 |
Kalshi contra uma casa. YES na Kalshi a 45¢, uma casa paga 2.05 no resultado oposto, orçamento de até $500, contratos inteiros: 523 contratos por $244,42 (taxa de $9,07 arredondada para cima ao centavo) e $255,12 na casa, $499,54 no total. A odd do contrato com taxa é 2.140, o ROI, 4,70%, e o pior lucro, $23,46.
Dá para calcular uma surebet assim na calculadora de arbitragem Polymarket ou na calculadora de surebet com o tipo de perna «Exchange ¢»: ela pega o preço em centavos, a plataforma e a categoria do mercado e soma a taxa sozinha; mais em Como calcular surebet.
O que os dados mostraram
| Exchange | Episódios | Mediana de vida | Mais de 60 s | Prematch | Mercados principais |
|---|---|---|---|---|---|
| Polymarket | 438.206 | 2 s | 7,5% | 15,5% | vencedor — 77%, handicap, total |
| Kalshi | 82.508 | 2 s | 6,4% | 19,6% | vencedor — 97,5%, total |
| Par | Episódios | Mediana de vida | Mais de 60 s |
|---|---|---|---|
| Duel — Polymarket | 59.517 | 2,1 s | 12,0% |
| 1xBet — Polymarket | 59.329 | 2 s | 4,7% |
| GGBet — Polymarket | 18.793 | 4 s | 14,3% |
| CSGOPositive — Polymarket | 15.924 | 4 s | 13,1% |
| Thunderpick — Polymarket | 12.342 | 2 s | 8,2% |
| 1xBet — Kalshi | 10.775 | 2 s | 4,9% |
| Duel — Kalshi | 10.456 | 2 s | 6,8% |
A tabela inclui pares com casas internacionais. O que isso significa: as surebets com exchanges surgem tão rápido quanto entre casas, mas chegam a um minuto bem mais vezes, sobretudo nos pares com GGBet, CSGOPositive e Duel. 64% das surebets da Polymarket são de CS2, seguidas por Dota 2 (93.130). Os pares de GGBet, CSGOPositive e Thunderpick com a Polymarket e os da Kalshi vêm de uma consulta ao mesmo histórico na mesma janela.
O que quebra a arbitragem
- Regras de liquidação. Um mercado da exchange é definido por escrito. Nos mercados de eSports da Polymarket, partida cancelada ou adiada por mais de 14 dias é liquidada em 50-50, enquanto na casa uma partida cancelada costuma significar devolução da aposta (na Pinnacle, por exemplo, se não começar em 30 horas); no exemplo acima isso transforma $20,71 de lucro em $14,36.
- O livro de ofertas. No preço da surebet há volume limitado. O resto da ordem é executado a preço pior e o ROI some, então a perna não deve passar da profundidade.
- A segunda perna. Se a aposta na casa não entrar — por exemplo, por causa do limite da conta —, fica uma posição na exchange. Dá para vendê-la antes do fim da partida pelo preço atual, com taxa e spread.
- Depósito e saque. O dinheiro na exchange fica no token de garantia pUSD; na casa, na moeda da conta. Câmbio e taxas de depósito e saque entram no cálculo; mais no artigo sobre taxas e saque na Polymarket.
Onde as exchanges funcionam
Só fatos das regras das próprias plataformas; não é aconselhamento jurídico, e a legalidade depende de cada país.
- Polymarket. A lista oficial de restrições (central de ajuda da Polymarket, atualizada em 29 de outubro de 2026) tem 40 países, entre eles o Brasil e os EUA. O acesso depende da localização física, não da residência; a central de ajuda proíbe expressamente usar VPN ou ferramentas semelhantes para acessar a partir desses países, por violar os Termos de Serviço (seção 2.1.4). Para os EUA existe uma plataforma regulada separada, a Polymarket US.
- Kalshi. É uma exchange regulada pela CFTC. Funciona nos EUA e em muitos outros países conforme o acordo de membro; residentes de jurisdições restritas não podem negociar contratos de eventos (seção VI, versão de 1º de outubro de 2026).
Como funciona no Dozor
A Polymarket e a Kalshi estão conectadas como qualquer outra casa: os mercados delas são levados aos mesmos tipos das casas de apostas e entram na busca de surebets em pé de igualdade. O ROI das surebets com exchanges já desconta a taxa taker. O filtro «Profundidade do livro de ofertas a partir de, $» esconde surebets com pouco volume no melhor preço. Resumo na página de mercados de previsão.
Perguntas frequentes
A Polymarket cobra taxa sobre o lucro?
Não: a taxa taker é cobrada por operação, na compra, e depende do preço — cotas × 0,05 × preço × (1 − preço) nos mercados esportivos. O maker não paga.
Existem surebets entre Polymarket e Kalshi?
Sim, mas poucas: 2.253 episódios em 30 dias, 26 vezes menos que o par Duel — Polymarket. As duas exchanges cobram taxa, então a diferença de preços precisa cobri-la: YES a 45¢ na Polymarket e NO a 50¢ na Kalshi dão 2,05% depois das taxas, enquanto 48¢ e 49¢ dão quase nada, 0,003%.
Dá para vender as cotas antes do fim da partida?
Sim, é uma diferença entre exchange e aposta: dá para fechar a posição pelo preço atual, com taxa e spread.
De onde vêm os números das taxas?
Da documentação da Polymarket e da Polymarket US e da documentação e da ajuda da Kalshi em 5 de novembro de 2026 — links abaixo. Antes de operar, confira a fonte original: as alíquotas mudam.
Fontes
Conferido em 5 de novembro de 2026.
- Taxas da Polymarket: fórmula, alíquotas por categoria, arredondamento, depósito e saque gratuitos.
- Taxas da Polymarket US: Θ = 0,0695 desde 28 de outubro de 2026; o que é a Polymarket US.
- Garantia da Polymarket, pUSD e depósitos: USDC e USDC.e são convertidos em pUSD.
- Arredondamento das taxas da Kalshi e ajuda da Kalshi sobre taxas (19 de abril de 2026).
- Restrições geográficas da Polymarket, atualizada em 29 de outubro de 2026; documentação de geobloqueio.
- Operar na Kalshi fora dos EUA (20 de março de 2026) e acordo de membro da Kalshi, seção VI, versão de 1º de outubro de 2026.
- Regras do mercado «Map Handicap» da Polymarket: 50-50 se a partida for cancelada ou adiada por mais de 14 dias.
- Dozor: dados — metodologia.
O que vem a seguir
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