Arbitragem entre Polymarket, Kalshi e casas de apostas

Uma surebet entre um mercado de previsão e uma casa de apostas é a compra, na exchange, de um contrato de um resultado e uma aposta, na casa, no resultado oposto, quando o preço do contrato e a odd, juntos, dão uma soma de inversos menor que 1. Em 20 horas, entre 5 e 6 de setembro de 2026, o scanner Dozor encontrou 1.129 surebets desse tipo com a Polymarket e 187 com a Kalshi, uma em cada nove surebets do dia. A mediana de vida delas é de 4,1 segundos, o dobro da média geral.

Como o preço do contrato vira odd

No mercado de previsão, cada resultado é negociado como um contrato que paga 1 dólar se o evento acontecer e 0 se não acontecer. O preço do contrato é a probabilidade na visão do mercado, e a odd equivalente é 1 dividido pelo preço.

Daí em diante, o cálculo é o de sempre. Contrato “time A vence” a 0,45 (odd 2.22) e aposta no time B na casa de apostas a 2.05: 1/2.22 + 1/2.05 = 0,450 + 0,488 = 0,938. A soma é menor que 1: ROI de 6,6% antes das taxas.

De onde vêm as discrepâncias

A casa de apostas move a linha com algoritmo e trader depois de cada lance da partida. A exchange só move o preço com negociação: enquanto ninguém coloca uma nova ordem, o preço antigo fica parado. Numa partida de CS2 ao vivo, o round termina, a casa atualiza a odd em um segundo, e, na exchange, o preço muda quando algum participante decide negociar. Esses segundos são a surebet.

O segundo motivo é o perfil diferente dos participantes. Na exchange, o preço é definido por traders com opinião própria sobre a partida, muitas vezes diferente da avaliação do analista da casa. Nos eSports de segundo escalão, essas discrepâncias duram mais.

O que a medição mostrou

Dados do histórico de surebets do Dozor das 21h54 UTC de 5 de setembro às 17h48 UTC de 6 de setembro de 2026, 10.000 registros, 27 casas.

A Kalshi participou de 187 surebets. Entre as 483 surebets que duraram mais de um minuto, os pares Polymarket–Winline (21) e Duel–Polymarket (21) estão entre os cinco mais frequentes, junto com CSGOEmpire–Melbet, 1win–BC.Game e Duel–Thunderpick.

O que entra no cálculo além das odds

• Taxa da exchange. A Polymarket cobra taxa sobre o lucro em parte dos mercados, e a Kalshi cobra taxa por negociação. Ela é descontada do pagamento da perna na exchange e reduz o ROI em frações de ponto percentual.
• Spread. No livro de ofertas, o preço de compra é maior que o de venda. A odd da surebet é calculada pelo preço pelo qual o contrato realmente pode ser comprado, e não pelo meio do spread.
• Profundidade do livro de ofertas. Ao preço de 0,45, pode haver contratos somando 200 dólares. O valor calculado pela calculadora para uma banca de 100.000 ₽ não cabe ali: uma parte será executada mais cara. O Dozor mostra a profundidade e filtra as surebets por volume mínimo.
• Moeda. A perna na exchange é em dólares ou USDC, e a da casa de apostas, em rublos. O câmbio no momento das operações entra no cálculo, e a oscilação do câmbio até a liquidação da partida é um pequeno risco à parte.
• Regras do contrato. O contrato é descrito em texto: o que conta como vitória, o que acontece se a partida for cancelada ou adiada. As regras da casa de apostas para a mesma partida podem ser diferentes. Antes da surebet, vale abrir as duas descrições.

Por que isso é melhor que uma surebet entre duas casas

A exchange não limita contas: ela ganha com taxas e não tem interesse em que o cliente perca. A conta na exchange não vai sofrer a restrição por jogo sistemático que, na casa de apostas, chega em semanas. A única restrição é honesta: o volume no livro de ofertas. Para quem faz surebet e já tem metade das contas em casas limitadas, a exchange vira a segunda perna que não vai sumir.

O outro lado: KYC e jurisdição. A Kalshi está disponível para residentes dos EUA, e a Polymarket restringe vários países. Verifique a disponibilidade antes de montar uma estratégia com exchange.

Como isso aparece no Dozor

Polymarket e Kalshi estão conectadas como casas comuns. Os contratos delas são convertidos nos mesmos mercados das linhas das casas de apostas: vencedor da partida, vencedor do mapa, totais onde a exchange os negocia. No card, a perna da exchange mostra o preço do contrato, a odd equivalente e a profundidade do livro de ofertas. O filtro “profundidade do livro da exchange a partir de” descarta as surebets em que não dá para entrar com o valor necessário. Mais detalhes na página sobre surebets com mercados de previsão.

Perguntas frequentes

Posso considerar o preço do contrato diretamente como odd?

Sim, a odd é 1 / preço. Taxa e spread devem ser considerados à parte.

Existem surebets entre Polymarket e Kalshi?

Em grandes eventos negociados nas duas plataformas, existem. Nos eSports, o volume da Kalshi é pequeno, e a maior parte das surebets é contra casas de apostas. Números atualizados das exchanges na página Mercados de previsão.

Por que as surebets com exchange duram mais?

O preço muda por negociação, e não por algoritmo. Mediana de 4,1 segundos, contra 2,1 na medição.

Dá para vender o contrato antes do fim da partida?

Sim, essa é a diferença entre a exchange e uma aposta. Se a segunda perna na casa de apostas não entrar, o contrato pode ser fechado pelo preço atual, sem esperar o resultado.